港隊在今屆東京奧運表現出色，很多運動員都打得精彩，令人在鬱悶的疫情及政局下倍感欣慰。當大家的目光都專注在運動員的競技水平時，作為投資者亦不妨了解房地產市場的奧運效應，或者對未來的投資有所啟示。

提起奧運效應，先講對主辦國經濟產生的帶動作用。首先，歷屆主辦城市都會投入大量資源作事前籌備，包括興建新場館、交通配套、基建等設施。以今屆東京奧運為例，日本政府就投入了120億美元(有傳實際開支達到250億美元)，而追溯過去幾屆奧運的開支，2016年里約開支131億美元；2012年倫敦花費104億美元；2008年北京奧運更大手筆花費440億美元。

80年代以前，舉辦奧運會基本上都「蝕住做」，主辦國只視為形象工程，但1984年洛杉磯奧運後，各國更注意奧運帶來的經濟效益。除了政府撒錢直接刺激當地就業、消費市場，奧運效應主要體現在對其他行業的「乘數效應」，例如旅遊、建築、酒店、製造、服務業等，在奧運舉辦前幾年，主辦國的經濟都會大量受惠。

今屆東京奧運如果不是遇上疫情，原本預計可以創造近3,000億美元的經濟效益，增加194萬個就業機會。而中國國家統計局報告顯示，在2005年至2008年的「奧運投入期」，北京市GDP的年均增長速度達到11.8%，較「十‧五」期間提高了0.8個百分點。當然，部分主辦國規劃不當，令場館和設施在奧運後閑置，甚至過度借貸令經濟衰退，則是後話。

歷史數據顯示，奧運對主辦城市的地產市道同樣有莫大魔力。由於資金對奧運經濟及基建的憧憬，歷屆主辦城市的樓價在「奧運投入期」都有顯著升幅。由2013年獲得主辦權計起，至2020年期間，東京樓價連升6年，升幅達到48%；舉辦2016年奧運的里約熱內盧，樓價升幅更誇張，2008年到2015年上升超過3倍；再之前幾屆的主辦城市倫敦、北京、雅典，在投入期的樓價升幅亦有64%至250%。

但值得注意的是，近幾屆主辦城市的樓價在投入期急升後，都會出現見頂調整或升幅減慢現象。國際大城市如倫敦、北京的樓價在奧運後幾年較快重拾升軌，但雅典及里約的調整期則維持得較長，後續動力要視乎城市本身的經濟或政策等不同因素。

無論如何，奧運舉行前5、6年間主辦城市的樓價的上升現象，在過去20多年的數據上百發百中。2024年奧運將在巴黎舉行，當地樓價由宣布獲得主辦權的2017年至今亦升了約三成，至於2028年及2032年奧運將分別在洛杉磯及布里斯本舉行，大家支持運動員之餘，也不妨多多留意這幾個城市的樓價走勢。