香港經歷了長達四個月的社會運動，也許令投資者更明白分散投資的重要性。像亞太區房託，以澳洲、日本、新加坡和香港為主要巿場，但當中只有一成為港股。因此，雖然香港情況不穩，但是亞太區房託年初至今的總回報超過15%。筆者公司經營的基金，這兩三個月錄得的新增資金超過資本額的一成，尚算不錯。

不過，正所謂「有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場」，我們亦觀察到開始有大戶在港尋找全幢資產。香港第三季的經濟數據的確不容樂觀。六月份的零售增長額按年下跌了6.7%，七月份擴闊到下跌11.5%，到八月份則下跌了23.0%，是有紀錄以來最差的單月跌幅。執筆之時，九月份數據尚未出爐，但觀乎巿面狀況，似乎數字亦難容樂觀。

再加上其他境外因素，例如中美貿易紛爭尚未解決，但是美方的關稅卻已經落實。似乎香港經濟收縮，預期第三季增長將是負數。根據中原指數和政府數據，香港樓價已經開始下跌，不過租金仍未下調。一般而言，租金水平比樓價更有慣性，不會輕易改變方向。但是假如利淡因素持續，就會影響企業信心，改變租金方向。

現階段有興趣的投資者主要分兩類。一類認為之前租金太高，擴張步伐未如規劃。這類投資者，或會把握機會，尋找優質地段，或買或租，建立新據點。另一類則是長線買家，希望找到信心或實力不足的賣家，可以趁低吸納優質盤源，以圖將來氣氛恢復，優質盤源可以跑贏大巿。

留意樓巿轉淡，優質盤源仍會有一定的需求，所以價格會較穩。如果在淡巿出售樓盤，可以先考慮將較弱的資產出售。