最近筆者出席一個關於地產股的公開論壇，有位現場觀眾談及自住樓和收租樓的分別。乍聽下，兩者的分別似乎很簡單，自住樓就是自己居住的單位。收租樓就是其他為了投資而購買的單位。又或者，自住單位就是人口統計或稅務狀況裏面，我們所填的「主要居所」。

但是在這個層面之外，投資者亦會因為其他非經濟理由而購買單位。例如，紐約市內居住環境和香港一樣比較狹窄。所以不少中高層專業人士都會在巿郊甚至鄰近的新澤西或康乃狄克州另置居所，周末時候在那邊渡過。

香港的投資者，亦會考慮在其他亞太區城市添置度假屋。例如滑雪愛好者在日本北海道置產的話，所有的滑雪工具就可以放在渡假屋裏面，每月的洗費可能比在本港租用迷你倉更低。這些種種情況，這些第二居所都不能再將之出租，變成了自住樓的一種。

當然，正式自住樓及這些種種的「第二居所」仍會隨著當地樓市走勢升值，到最後在出售單位的時候亦可以賺取樓價升幅。因此，在分析是否購買這些單位的時候，首要考量仍然應該是當地樓價的長期走勢。

不過，正因為這些單位不能再出租， 不能產生租金回報。要分析這些失去的租金，最容易的方法將之想成生活開支的一部分。 例如一樣喜歡在北海道滑雪，投資者亦可以選擇張購買渡假屋的資金，投資到例如高息股或房託等其他領域。如果這些工具所產生的股息收入足以支付酒店費用以及在香港寄存滑雪工具的迷你倉租金的話，那麼投資渡假屋和投資高息股最大的分別就是樓價和股價的長期走勢。

當然，這種分析方法撇除了感情因素。例如在海外擁有渡假屋，可能是不少投資者的夢想。但是，分別分析了經濟和感情因素，投資者就更能了解自己的投資決定最終目標是什麼。