根據中原領先指數，本港樓價由去年八月初的高位188.64點，回落至今年二月第一個星期的169.95點，跌幅幾近一成，但之後指數反彈至最新的172.24點，也許是因為美國聯儲局暫緩加息步伐，而本港股市在今年首季亦變得樂觀。很多人都說現在是樓市的小陽春，但香港住宅地產是否脫離了調整期，仍言之過早。

香港的地產市場經過幾十年的發展，經歷了數個上落週期之後，已經日漸成熟。成熟指標之一，就是住宅和商業地產市況不再必然同步上落。例如寫字樓租金，在過去幾個月仍然屢創新高，不單止中環租金冠絕全球，連港島東及九龍東的排名亦不落後。根據仲量聯行去年第三季的數字，港島東的辦公室租金在全球排行第12，領先東京新宿。九龍東的租金則排行第31，比起巴黎市中心、日內瓦、以及法蘭克福都更高。

香港最大的寫字樓房託冠君產業早前公佈業績，全年租金增長亦超過 10%，帶動了房託股價創出歷史新高， 更跑贏了領展。這說明了，當地產市場成熟之後，投資者亦而宜關注住宅市場以外的商業房地產，否則可能會錯失獲利機會。

住宅和商業地產走勢背道而馳，主因是兩者的總供應開始穩定。例如香港的甲級寫字樓，在20年前主要是指中環一帶的兩三千萬呎供應。到了現在，因為灣仔銅鑼灣的士紳化，以及港島東及九龍東的新發展，全港的甲級寫字樓供應已超過七千萬呎。酒店方面，房間供應亦由97年的三萬多間，上升到現時接近八萬間。

當城市的房地產供應量達到一定規模後，單一事件改變了供應或需求，對整體市場的影響不大。例如一幢甲級寫字樓的總樓面或以數以十萬呎計算。當總供應只有2000萬呎的時候，一棟二十萬呎的新項目會令總供應增加1%。但當總供應超過七千萬呎的時候，同一棟二十萬呎大樓只會令總供應增加0.28%。

像香港這樣的大城市，住宅、寫字樓、商場、甚至酒店的總供應都具規模。因此，每一個地產類別都開始有自己的供求週期，上落不再同步。所以投資者分散自己的地產投資組合，有時不一定需要關注海外樓盤。本地的商業地產以及房託亦應屬考慮之列。