畢業於美國麻省理工學院,擁有特許財務分析師資格及英國特許管理會計師的資深管理會計文憑。
分散投資各地房產巿場 降風險增回報
傳統上,投資房託的最大好處是投資者能以少量資金,分散投資到不同國家。近十幾年,隨著歐洲和亞太區的經濟體都開拓房託巿場,集中在某一區域的投資組合逐漸流行。投資者或會詢問,既然亞太區經濟體之間的關連度高,假如單單投資亞太區房託,能否真正達到分散投資的目的。
房地產巿場盛衰,取決於供求關係。經濟表現掛鉤,誠然會令各經濟體的房地產需求類同。但在整體之外,個別行業亦受當地因素影響。每一類的商業房地產,都有其對應行業。個別行業的好壞,才是影響該房地產類別表現的最大因素。例如香港在過去三年之間,商舖租金下跌了兩三成,就是因為旅遊業生態改變,迫使零售業和商舖業主轉型。但是同期辦公室租金卻仍然做好,主因是駐港企業仍在擴張,形成新需求。因此,分散投資不同房地產類別,能間接受惠於不同行業的榮枯,幫助穩定長期回報。
另一方面,房地產資產是不動產,落成之後,只能滿足當地的需求。故此,就算經濟周期類近,如果兩個經濟體的供應不一,亦會直接影響兩地的房地產巿場。例如新加坡最近的數據就顯示,當地商舖和辦公室租金在未來一兩年仍然會向下,而主因就是每年均會有新資產落成,供應較多,增加了租客的議價能力。反觀香港的商舖租金跌幅已顯著收窄,辦公室租金則保持升幅,未來一兩年的租金走勢,或都優於新加坡。
雖然香港和新加坡均是細小開放型經濟體,兩者周期相近,但是仍會因為供應量不同,出現不同的租金走勢。例如澳洲和日本等,其他擁有房託巿場的亞太區經濟體,經濟周期更與新港不一。在2011年,礦業上一個周期結束後,澳洲經歷了兩三年的不景氣.當地樓巿在約2013年才逐漸回溫,到去年辦公室租金才錄得明顯加幅。故此,雖然新港的房地產巿場情況未明,但是現階段澳洲的巿場卻仍然做好。
正因為區內經濟體榮枯不一,而經濟體之內個別行業發展又步伐不一,所以分散投資區內各地房地產巿場,往往能降低整體風險,提升回報。房託能以少量資金分散投資,就令它吸引不少小型機構和個人投資者。