觀察加拿大經濟，就要留意美國經濟，因後者是前者的最大貿易夥伴，況且地理上接壤。而近期美國有聲音提出 Modern Monetary Theory (MMT) 作為Quantitative Easing (QE, 量化寬鬆) 的後續刺激經濟政策，對加拿大樓市短期走向或者多少有點啟示作用。

美國大選在即，民主黨有候選人建議採用MMT作經濟政策之基礎。筆者不是經濟學家，但從維基百科找到講述數十年前已存在的 MMT︰

驟眼看，筆者的layman解讀就是倘若QE代表有大量銀紙可借，MMT 就表示借貸可(長期)唔駛還，令整體存量增加。亦即是說，銀紙繼續唔值錢。

假設上述領悟沒有大錯，資產價格包括物業會有支持，甚至可能upside多過downside，起碼暫時會是如此。再加上社會政治因素，例如從總統總理到中央銀行家，或許當中有人知道印銀紙 (包括各種形式的寬鬆及增加流量手法) 並非長期之道，然而沒有人夠膽刺破這個泡沫，at least not under my watch，它自爆就唯有認命。

據此，多倫多的樓價短期不似會有大跌 (筆者主觀地定義為下調 25%或以上)，尤其只看多倫多本土因素如人口增長等時，不過正如開頭所講，加拿大包括多倫多的經濟長遠離不開美國的表現，而後者有些隱憂。

但為何筆者好像不多信任MMT？因為與QE 一樣，too good to be true。