踏入下半年一個月也不到的時間，環球投資者繼續飽吃驚風散。英國公投脫歐、美國加息陰影、意大利可能爆發金融危機，環球投資市場危機一波未平一波又起，一眾投資者紛紛變成驚弓之鳥並持觀望態度。環球金融市場避險味濃，資金更一窩鋒轉投避險資產。另外各國貨幣的匯價亦變得波動，例如英國脫歐公投後，英鎊兌美元匯價曾創31年來新低，英鎊兌港元更曾跌穿10算。到底資金應何去何從？ 

風險增加

花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管張敏華稱，今年的投資環境中出現不少市場無法預計的「黑天鵝」，在英國公投脫歐後，資金都避開歐洲資產轉投美國、亞洲避險。今年往後時間的美國總統大選，意大利參議院制憲改革公投，到2017年歐洲各國都分別舉行大選，為環球金融市場繼續添上不明朗因素：「今次英國脫歐，已反映投資市場再不能忽略政治上的風險因素。」張敏華說。的確，英國脫歐或會增加其他歐盟成員國舉行脫歐公投的風險，並會持續2至3年。花旗預計，今年英國及歐盟的經濟增長分別為1.3%及1.5%，而明年兩者的增長就分別降至0.9%及1.1%。

可留意「REIT」

張敏華謂，在「低息、低通脹、低增長」加上資金氾濫的情況下，資金都在尋找「收息」的投資產品，環球房地產投資信託基金（REIT）的表現更令人眼前一亮。張敏華說：「過去一年，環球房地產投資信託基金（S&P Global REIT Index）上升12%，表現跑贏MSCI世界指數。就我們所見，澳洲、紐西蘭及美國的REIT都開始有投資者留意，市場估計未來或會有多達1,000億美元資金流入REIT。」