胡孟青
Agnes Wu
綽號「青姐」、「股壇小辣椒」。財經評論員，現為新城財經台主持、香港財經資訊顧問有限公司董事，亦為本港報章雜誌撰寫財經專欄。
經濟失衡下的資金出路(上)
(圖片來源：星島日報)
在大部份年期債息已跌至負利息回報的情況下，市場可以購買的債券已所餘無幾，日本央行會否再有出人意表的動作，實在需要關注，未待美國聯儲局月底議息，日本央行繼今年一月實施負利率後，進一步擴大寬鬆，並考慮通過刺激銀行信貸工具(Stimulating Bank Lending Facility)、由現時的零利率、改為以負利率，向銀行提供貸款的消息甚囂塵上。
超低利率時間已長得令人感到不耐煩，本來以時間換取空間，讓財政與結構性政策改革，輔助實體經濟復甦成長的機會窗口並未被妥善運用。翻身機會被浪費掉，全球經濟失衡風險更有增無減，貨幣政策愈接近失效，愈有更多意見認為央行遲早會走上直接派錢之路，即所謂「直昇機派錢」，日本將率先走上不歸路。
歐元區經濟尚未見起色，央行巨額放水未紓緩流動性緊張，德銀早前就專誠翻查各主要央行的規章及相關法例，表明直接派錢其實技術上可行，且沒太大法律制肘，加上默克爾民望下滑，德國對歐央行負利率及擴張性財政政策的反對立場，明顯將隨著2017年德國大選選戰提早開打而充滿變數。
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